币毒

早上寫了關於Hyperliquid裡HIP-3相關的東西，有兄弟問我這個是不是跟StandX 最近發布的SIP-5一樣？ 怎麼說呢？SIP-5 和 Hyperliquid 的 HIP-3，看起來都在做“誰都能上合約”，但其實不是一個層級的東西。 HIP-3 更像是把 perp 的上架權開放出來，重點解決的是“誰可以開市場”。本質上是讓 Hyperliquid 更像一個 permissionless 的永續合約平台，核心還是交易本身。 SIP-5 則更重，它不只是想開放上架權，而是想把一個市場從 0 到 1 所需要的組件一起模組化。StandX 提的那套公式其實已經寫得很明白了：UM = Seed + Oracle Grid + Shield。 也就是說，它要解決的不只是“能不能上”，還包括“這個市場拿什麼啟動流動性、靠什麼定價、怎麼防操縱、怎麼做風險保護”。 再往下看，兩者的底層思路也不一樣。Hyperliquid 的優勢一直是撮合、深度、體驗和交易心智，所以 HIP-3 更像是在現有強交易底盤上，把市場創建權限放開。 StandX 這邊則是從 DUSD、收益型保證金、社區做市這些模組一路往上搭，最後才接到 SIP-5，所以它更像是在做一個“市場生成框架”，而不只是一個 listing 提案。 簡單說： • HIP-3：開放 perp 上架權 • SIP-5：開放 perp 上架權 + 把流動性、預言機、風險控制、保證金收益一起打包 所以如果非要一句話總結：HIP-3 是讓更多人能開市場，SIP-5 是讓更多人不只開得了市場，還試圖讓這個市場能活下去。#HYPE再創新高：市值破146億美元

另外補充一條昨晚社區到處傳播的假消息，就是CFTC主席Mike Selig宣布批准了首個BTCPERP——首個受監管的比特幣永續合約。 很多人覺得JEFF參與了合規框架討論等問題，到處宣揚批准的是 #Hyperliquid ... 坦白講目前Hyperliquid面臨的最大問題就是合規與監管，無KYC、匿名、高槓桿，在合規框架裡一件都過不了關，不知道宣傳的人咋想的。 寫在最後，CFTC主席Mike Selig宣布"歷史性行動"，批准KalshiEX上線BTCPERP——美國首個受監管的比特幣永續合約，以BTC現貨為標的、每日現金結算。同日，CFTC向Coinbase發出no-action letter，授權其通過CFM子公司提供加密期權與永續合約，並配套發布7×24小時交易監管指引及永續合約審批政策框架。 #CFTC歷史性批准BTC永續合約

做空 $HYPE 亏钱之后，整个时间线就被 HYPE 污染了。 因为对HYPE的认知没有一直迭代，导致还停留在一个Pepr DEX层面，全然不知类似HIP-3这种东西，再结合最近政策方面的影响导致短时间内的Fomo情绪很浓厚，产生逼空行情。 这里插一嘴，也做个科普，什么是HIP-3 ?以前 Hyperliquid 上能交易什么，基本是官方说了算。HIP-3 之后，任何人都可以在 Hyperliquid 上创建永续合约市场。你可以理解成，以前是交易所上币，现在变成了人人都能开市场。 Hyperliquid 赚的就不只是自己的交易手续费了，而是整个生态的交易手续费。以后无论是 Meme、AI、长尾资产，还是各种新叙事，只要跑在 HIP-3 体系里面，都会给 Hyperliquid 贡献收入。 而这些收入最终又会流向 Assistance Fund 去回购 HYPE。所以很多人现在买 HYPE，看的已经不是交易所本身值多少钱，而是在赌 Hyperliquid 能不能成为链上金融基础设施。 这也是为什么最近 HYPE 估值越来越高，但市场依然有人愿意买单。因为如果未来现货、永续、Launchpad、稳定币、预测市场这些东西都跑在 Hyperliquid 上，那 HYPE 的估值逻辑就不再只是一个 DEX 代币了。 但这不代表 $HYPE 便可以螺旋升天，巨大的市值压力面前，还有CME和洲际交易所ICE（纽约证交所母公司）联合向CFTC施压，要求对Hyperliquid展开审查，理由是其匿名交易环境可能被制裁实体利用、可能扭曲全球油价基准。 特别是Pepr DEX层面，之前在币安广场时我曾经向大表哥CZ提问过，Pepr DEX做大之后是不是也会面临KYC压力，如果会的话，以表哥的视角大概需要多久，目前这个问题的答案在逐步逼近，这将是HYPE成立以来面临的最大问题，如何取舍将决定它的命运。 写在爆仓后好好睡了一觉的早晨。#HYPE再创新高：市值破146亿美元 #CFTC历史性批准BTC永续合约

早。盤面還是偏磨：BTC 暫報 73,436 美元，24h -0.3%；ETH 2,013，基本橫著；BNB 646，24h +1.3%；SOL 82.2，繼續縮量。CoinGecko 數據看，全網總市值約 2.56 萬億美元，24h 只漲 0.06%，成交量反而掉了 12.8%，情緒指數 23，還是極度恐懼。 消息面兩件事更值得盯：一是美國 CFTC 已經給加密永續合約開了合規口子，Kalshi 和 Coinbase 相關動作落地，說明美國本土衍生品框架在往前推；二是穩定幣法案博弈還在升級，摩根大通 CEO Dimon 公開反對‘帶收益的穩定幣獎勵’，銀行和 crypto 這波利益衝突還沒打完。 我的理解很簡單：市場現在不是沒故事，是資金還在等更明確的監管和流動性信號。短線先看震盪，真要有方向，大概率還是先從 BTC 和合規主線走出來，小幣別太上頭。

不好了，我怎麼發現好像中推博主這邊好幾個人發了 $HYPE 分析的軟廣，好幾個人平時壓根都不做交易，不看行情的，也有好幾個人平時壓根就不關注這個賽道的。 這太奇怪了，感覺是往中推投廣，想讓中推區給他們接盤了，不然無法解釋在同一時間，這些平時跟去中心化以及HYPE無關的博主突然集中性發文，注意風險⚠️

麻吉是有點說法的，懂的都懂，這又開了兩單。 一單40x的 $BTC，只開了8個，爆倉價54819 不足以作為指向標。 另一單25x的 $ETH 就很有靈性與說法了，開了4575個，爆倉價1974，做多以太坊的兄弟們又有福了。

自從美股Token、RWA火起來，整個市場徹底被美股牽著鼻子走。 曾經咱們有自己的週期、自己的熱點，不用看外人臉色。如今資金、情緒全依附過去，硬生生變成了附屬盤。 美股走強，抽走圈內存量，行情起不來； 美股跳水，風險情緒傳染，我們跌得更慘。 漲沒多少收益，跌全跟著遭殃，

這個哥們是真能扛單啊， 45.3701 開空了 $HYPE ,一共開了大約137萬個，一直扛到現在浮虧2800w，開始我覺得這個哥們是盲目扛單，觀察了幾天後綜合對比最近的hype，感覺這個哥們手裡有很多hype沒解鎖，這是在套保，不然這麼裸空是很呆的一件事。#HYPE回調：空頭退場與機構接力同步

早，盤面還是偏震盪。 BTC 現在在 73600 美元附近，24h 小跌 1.1%；ETH 在 2010 附近，BNB 638，SOL 82。整個加密總市值回到 2.56 萬億美元，24h 量能反而放大了差不多 12%，說明資金沒走，只是情緒還在反覆拉扯。 消息面今天看三個點就夠了。第一，FalconX 已經被曝秘密遞表，準備衝 IPO，傳統資本還在往這個行業裡擠。第二，Tether 面向美國市場的新穩定幣一個月規模暴增 500% 以上，穩定幣賽道還是最能吃到真實增量的方向。第三，Hyperliquid 相關產品熱度繼續高，但鏈上合約也出現了 45% 的閃崩，這種高彈性資產有流量也有鐮刀，別只看敘事。 我的感覺很簡單：大盤這兩天更像高位換手，不像趨勢徹底壞掉。資金一邊追新故事，一邊也在往有護城河的老龍頭和穩定幣基礎設施回流。短線別太上頭，節奏比方向更重要。

漲了不敢空、跌了不敢買。 站在邊上看，始終都只是個圍觀者。