#PCE数据创近三年新高 PCE数据创近三年新高：滞胀信号再度强化 4月美国PCE同比升至3.8%，创2023年5月以来最高；核心PCE同比达3.3%，创2023年11月以来新高。 同期，一季度GDP年化增速下修至1.6%，实际消费环比仅增长0.1%，个人收入增幅为零，储蓄率降至2022年6月以来最低水平。 高通胀与低增长同步出现，伊朗冲突推高能源价格成为本轮通胀加速的主要推手。美联储理事库克“若通胀持续将准备加息”的表态，进一步印证了市场对美联储政策路径的担忧。 市场影响分析： • 若后续数据确认通胀高位粘性，降息窗口将大幅收窄，美债收益率上行将压制风险资产估值 • 若经济下行压力加剧触发就业走弱，美联储或被迫在通胀未退环境下被动降息 • BTC的滞胀对冲属性有望被市场重新定价 当前美国经济正面临“高通胀+低增长”的两难局面，宏观不确定性显著提升。 $BTC