朱老师区块链
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2项国家级区块链重点研发核心成员，10年讲3000个项目，科普专栏。
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动态
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特朗普账户成立，为每个美国新生儿建立美股账户，初始投入1000美元，18岁后接管，按照目前美股收益率，18岁预估可领5800。
平台是robinhood，目前已经涨飞了。
#ETF流出，资金轮动
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RWA龙头板块梳理
最近美股很疯狂，昨晚美股又新高了，但是没有能带动大饼，原本我预估是美股既然能涨，那么或多或少能拉动一些大饼，但是大饼不争气，表现很弱。而币圈目前表现比较好的板块是AI和RWA相关的，其实还是收到了美股的带动。 下面分享一个defilama中RWA板块的看板，数据非常全面。
总览
总共的RWA体量270亿，defi板块25.9亿。其中bonds（债券）153亿，precious Metals（贵金属）56亿，previate credits（私人信贷）26.6亿，public equities（公开股票）22亿，后面还有很多分类，就占比很小了，大家自行去看。
按链划分：第一名以太坊152亿，第二名BSC链35亿，第三solana21.9亿。所以不要觉得以太坊不行，即使是RWA也是遥遥领先的，为什么大部分资产会选择以太坊？不是因为速度，而是因为它更安全。
按平台划分：第一名是Securitize，这个名字大家应该不太熟悉，但是他确实是目前体量最大的RWA代币化平台，有SEC等合规拍照+贝莱德背书！目前rwa体量41亿。这个公司应该要准备在纳斯达克上市，所以没有发币，上市之后可以关注下股票！ 第二名是tether，最大稳定币。第三是circle，第四是ondo，第五是maple，第六是paxos（发行链上黄金的），第七xstocks（链上美股，之前讲过），第八spiko 是欧洲版的Securitize，专注于链上货币基金平台，也是传统的机构转型的，所以大概率不会发币。 所以从这里看，我们还是重点关注crcl，ondo，和maple，目前ondo和maple的币价表现还是不错的，这是大方向！
再看细分的分类，之前我们看到rwa排名第一是bonds（债券），然后看下这个的细分，可以看到这个分类中，大分部都是稳定币为主的，这里有个重点，排名第四的Centrifuge,这个我们之前说过做私人信贷的，没想到也跨界开始做bonds这个领域，而且还第四，重点关注。precious Metals（贵金属）这个分类中，大部分都是黄金相关的。大头还是tether和paxos两家，这个两个我们之前都讲过。previate credits（私人信贷）分类中，排名第一第二的是maple，第三是Hastra，这是美国消费信贷的rwa，比如房贷，汽车贷等。public equities（公开股票）分类中，就是链上股票化代币了，ondo和xstocks这两家为主。后面当然还有其他的分类，占比较小，大家感兴趣自行去研究。
那么最后总结下，其实rwa板块发展了这几年，已经比较固定了，首先是稳定币肯定是方向，而且巨头效应越来越明显，你就重点关注tether和crcl即可。然后就是债券类后者美股类，那么还是ondo和maple，xstcoks没有发币。#纽交所母公司授权OKX推出原油合约 $ONDO
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烂泥扶不上墙的intel？
今天继续来说美股的intel，最近股价表现其实非常不错，从25年的年中大概20美元，涨到现在的120美元，大概翻了6倍。
单其实从21年的高点65美元一直到25年，intel表现的非常差，当7姐妹在21-25年疯狂涨的时候，intel掉队了，但最近又涨起来了，是为什么呢？
在之前我们说台积电的时候说到了先进制程，目前是全球最领先的，而intel在这块已经明显落后，2nm级别intel追赶了10年没有追上。
然后intel又是专门做CPU这块的，大家买电脑时候，应该电脑上有个intel core i5或者i7的标，因特尔曾经绝对是CPU这块王者地位，目前PC本身这个行业基本到顶了，没有太多增长空间，加上AMD的侵蚀，比如AMD的epyc系列在很多场景功耗更低，算力更强，所以CPU这块的业务发展的一般。
然后AI时代，赌错了方向，这是intel最致命的错误！
intel认为CPU依旧是AI时代的核心，但是英伟达的黄仁勋说GPU才是，结果英伟达成为了目前市值最高的公司。
接着我们看下财务数据：
市值6000亿，从2021年之后，年收入和净利润持续下降，2021年收入790亿，到2025年收入已经下降到了520亿。
然后净利润也在持续下降，2021年的净收入还有198亿，到2023年只有19亿，2024年-187亿。（这次的亏损主要是Q3的一次性大额非现金会计冲销和重组费用导致的，主要是老旧设备的折旧，还有一分部资产重组，加上投资建厂）
所以过去4-5年时间中，intel在转型，在21年其CEO就说了“重新成为世界级制造公司”，目标打造自己的晶圆代工，不仅自己设计还要代工制造。
因为目前的先进制程全在国外，比如台积电和三星，而美国没有自己的先进制造。所以早在2022年美国也签署了《CHIPS Act》来支持美国本土制造芯片。
加上这届的美国政府特别支持他，因为特朗普在上台时就宣传要把美国的制造重新拉回来，great again！
所以在半导体领域因特尔就是独苗，它不仅是商业公司，更承担了“美国半导体战略资产”最重要的一环-重塑美国先进制造业！
然后intel也获得了大量的补贴，所以目前intel财务数据上虽然看起来很糟糕，但是它是美国政府支持的国家队，国家不会让他倒。你想一个国家都在支持的企业，那就算再烂泥扶不上墙，也不会差的（短期来看股价确实打了鸡血）。
从财务数据上来看， 它的intel foundry业务确实在增长，24-25年有170亿的营收，虽然听说很多的生意都是美国政府分配过来的，但是谁叫他是“政府支持”！
风险点
1.目前最大的风险就是，他能否追上台积电的先进制程，目前虽然口号喊得很响，但是效果一般般！目前市场已经被“狼来了”太多次，信任度有下降。
2.自己的代工厂能否拿到客户？目前大部分是政府强塞的，后续技术如果更不上，还是不行。打铁真还需自生硬。
3.如果未来的AI时代GPU需求彻底爆发，那么CPU极有可能被彻底边缘化！
总结，虽然intel是目前美国政府强推，强保的企业，但是大部分的结果可能是“温室内的花朵”，我觉得是非常堪忧的，像我国的华为被卡脖子，国家也没有过多的干预和保护，他自己不也活下来了，所以一定要其自身去适应环境，而不是光靠保护，没啥用。而目前intel已经6000亿了，我觉得他绝对到不了1万亿，大概率要烂泥扶不上墙，因为如果扶持了2-3年还没起色，也不可能一直扶持。
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