punk2898 🙌💎

A sorte do Masayoshi Son é incrivelmente boa, não é?! Após perder a Nvidia, a empresa gerou cerca de US$ 250 bilhões em lucro não realizado com a ARM. Depois @michaelwong123 lembrete ontem, verifiquei especificamente a ARM — de fato, ele se tornou o maior ganho não realizado de Son, e provavelmente é seu investimento de maior sucesso desde a Alibaba O preço de aquisição foi de cerca de 32 bilhões de dólares naquele ano, e agora o SoftBank detém cerca de 86,8%~87% das ações. Com base na capitalização de mercado atual de 279,1 bilhões de yuans, excluindo ações negociáveis externas, os ganhos não realizados não realizados são estimados entre 210 e 250 bilhões de dólares. Em comparação, a receita realizada de 70 bilhões de yuans do Alibaba parece muito menor. A lógica de pico do ARM é muito semelhante à da NVIDIA — ambos estão sendo revalorizados por narrativas de IA, data centers e demanda por CPUs. Mas o que realmente me emociona é a relação entre Masayoshi Son e o Vision Fund. Em 2017, a SoftBank vendeu sua participação na ARM para a Vision Fund por cerca de 8 bilhões de dólares. Em 2023, a SoftBank havia recomprado 25% de suas ações da Vision Fund, gastando US$ 16 bilhões. O Vision Fund arrecadou cerca de 8 bilhões de yuans com essa única mudança, dobrando o retorno. Mas em fevereiro de 2024, o ARM começou a realmente crescer, o que já não tinha muito a ver com o Vision Fund. Ele fez um esforço enorme para melhorar os livros do Fundo de Visão, e as operações da ARM tinham esse propósito. Mas foram justamente essas preocupações e restrições que impediram o Fundo Vision de alcançar bons retornos. No entanto, isso também gera um risco: o SoftBank detém quase 90% das ações da ARM. No mercado secundário, sair de posições tão pesadas é o verdadeiro problema — diferente da Nvidia, onde você pode vender 5% da sua posição a qualquer momento. Também verifiquei as participações do Vision Fund. O custo de investimento para a primeira e segunda fases combinadas é cerca de 125 bilhões de dólares, e agora vale cerca de 151,2 bilhões — um retorno bastante médio. A maior impressão até agora é—Masayoshi Son é realmente sortudo, incrivelmente bom. Ao longo dos anos, ele dedicou todos os seus esforços ao Fundo de Visão, esperando se tornar lendário novamente, mas seu desempenho tem sido bastante ruim. Para manter o Vision Fund funcionando, ele usou os próprios fundos do SoftBank para assumir e gerenciá-lo, mas esses ativos "forçados" deixados no SoftBank acabaram lhe trazendo o maior lucro. Então você pergunta, isso é um infortúnio ou um golpe de sorte para ele?