ETH 这波不是高位出货，是底部换手。但“底部”这个词，得加个时间定语。 链上近 1 亿美元 ETH 被提走，ETF 同期只进了 2500 万。机构不走 ETF 通道，直接链上吸筹，本身就说明——这钱不打算短期走。 同时，早期 OG 在清仓，V 神说 90% 身家是 ETH，基金会停止卖币靠质押续命。 两边都在交易，但交易的不是同一个时间维度。OG 卖的是上一轮周期的成本，机构买的是下一轮周期的位置。 所以这不是高位出货——高位出货需要接盘侠，而现在是信仰最薄弱的人在割肉给最有耐心的人。 ETH 下一步大概率继续磨底。Glamsterdam 升级预期还在，但宏观加息阴影没散，ETF 流入不稳定，短期很难 V 反。 但当 OG 的货出完、机构的仓位锁进质押池，真正的底部才会焊死。换手越充分，下一波越扎实。 #ETH机构吸筹：链上近$1亿资金涌入 $BTC $ETH