朱老师区块链

2 miembros clave nacionales de I&D blockchain, 3.000 proyectos en 10 años, columna de divulgación científica.

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¿Intel, un caso perdido? Hoy seguimos hablando de Intel en el mercado estadounidense. Recientemente, su precio ha tenido un rendimiento bastante bueno, subiendo desde unos 20 dólares a mediados de 2025 hasta los 120 dólares actuales, aproximadamente un aumento de 6 veces. Sin embargo, desde el pico de 65 dólares en 2021 hasta 2025, Intel tuvo un desempeño muy pobre. Mientras las "7 hermanas" subían frenéticamente entre 2021 y 2025, Intel se quedó atrás, pero últimamente ha vuelto a subir. ¿Por qué? Antes, cuando hablamos de TSMC, mencionamos los procesos avanzados, que actualmente son los más punteros a nivel mundial, mientras que Intel claramente se ha quedado rezagado en este aspecto, sin poder alcanzar el nivel de 2nm tras 10 años de intentos. Intel se especializa en CPUs; cuando compras un ordenador, probablemente tenga una etiqueta Intel Core i5 o i7. Intel fue el rey indiscutible en CPUs, pero el sector de PC está prácticamente saturado, sin mucho espacio para crecer, y además AMD ha ido ganando terreno, por ejemplo con su serie EPYC que ofrece menor consumo y mayor potencia en muchos escenarios, por lo que el negocio de CPUs ha tenido un desarrollo mediocre. En la era de la IA, Intel apostó por la dirección equivocada, ¡este es su error más fatal! Intel cree que la CPU sigue siendo el núcleo en la era de la IA, pero Jensen Huang de Nvidia dice que es la GPU, y Nvidia se ha convertido en la empresa con mayor capitalización de mercado. Veamos los datos financieros: Capitalización de mercado de 600.000 millones. Desde 2021, los ingresos y beneficios netos han ido disminuyendo: ingresos de 79.000 millones en 2021 a 52.000 millones en 2025. Los beneficios netos también han caído, de 19.800 millones en 2021 a 1.900 millones en 2023, y -18.700 millones en 2024 (esta pérdida se debe principalmente a una gran provisión contable no monetaria y gastos de reestructuración en el tercer trimestre, relacionados con la depreciación de equipos antiguos, reestructuración de activos de una división y la inversión en nuevas fábricas). En los últimos 4-5 años, Intel ha estado en proceso de transformación. En 2021, su CEO declaró que querían "volver a ser una empresa manufacturera de clase mundial", con el objetivo de construir su propia fundición de semiconductores, no solo diseñar sino también fabricar. Actualmente, los procesos avanzados están en el extranjero, como TSMC y Samsung, y EE.UU. no tiene fabricación avanzada propia. Por eso, en 2022 EE.UU. firmó la Ley CHIPS para apoyar la fabricación nacional de chips. Además, el actual gobierno estadounidense apoya especialmente a Intel, ya que Trump promovió la idea de traer de vuelta la manufactura a EE.UU., ¡hacer a América grande otra vez! Así, en el sector de semiconductores, Intel es el único jugador estadounidense, no solo una empresa comercial, sino una pieza clave de la "estrategia nacional de semiconductores" para reconstruir la manufactura avanzada en EE.UU. Intel ha recibido muchas subvenciones, por lo que aunque sus datos financieros parezcan malos, es un equipo nacional apoyado por el gobierno, que no dejará que caiga. Si un país apoya a una empresa, por muy mal que esté, no será tan mala (a corto plazo, el precio de la acción parece estar inflado). Según los datos financieros, su negocio de fundición Intel Foundry está creciendo, con ingresos de 17.000 millones en 2024-2025, aunque se dice que gran parte de estos contratos vienen del gobierno estadounidense, pero es que es "apoyo gubernamental". Riesgos: 1. El mayor riesgo es si puede alcanzar a TSMC en procesos avanzados. Aunque el discurso es fuerte, los resultados son mediocres. El mercado ya ha escuchado demasiadas veces "que viene el lobo", y la confianza ha disminuido. 2. ¿Podrá su fundición atraer clientes? Por ahora, la mayoría son contratos impuestos por el gobierno. Si la tecnología no mejora, no funcionará. Hay que forjar el hierro uno mismo. 3. Si la demanda de GPU en la era de la IA explota, la CPU podría quedar completamente marginada. En resumen, aunque Intel es una empresa fuertemente impulsada y protegida por el gobierno estadounidense, la mayoría de los resultados podrían ser "flores en un invernadero". Me preocupa mucho. Por ejemplo, Huawei en China fue bloqueada, y aunque el estado no intervino mucho, sobrevivió por sí misma. Por eso, Intel debe adaptarse al entorno por sí misma, no solo depender de la protección, que no sirve de mucho. Intel ya vale 600.000 millones, pero no creo que llegue a 1 billón; probablemente sea un caso perdido, porque si tras 2-3 años de apoyo no mejora, no seguirán apoyándola. $INTC $BTC $ETH

¿Cuándo explotarán los populares VVV, DEXE y STABLE? Hoy hablaremos de proyectos con bastante popularidad en el mundo cripto, que son VVV, DEXE y STABLE. Todos ellos han entrado en el top 100 por capitalización de mercado y han tenido buenos aumentos, veamos si hay oportunidad. 1. VVV Primero hablemos de VVV, que se lanzó a principios de 2025, alcanzó un máximo de 21 dólares, luego cayó durante un año y ahora ha subido desde un mínimo de alrededor de 1.2 hasta 19, un aumento de 10 veces. La razón principal es que en diciembre de 2025 el proyecto activó un modo deflacionario (¡compra y quema!). Hasta ahora se han quemado 33.74 millones de VVV, lo que representa el 42% del total en circulación. Además, la cantidad quemada aumenta cada mes; en mayo ya se quemaron tokens por valor de 214,000 dólares. El equipo del proyecto se comprometió a usar los ingresos para recomprar y quemar tokens. Entonces, ¿qué hace exactamente el proyecto? He visto que básicamente es una plataforma de agregación de IA. Puedes usar en ella varios grandes modelos como grok, chatgpt, claude, kimi, Qwen, etc. Además, incorpora un concepto de "protección de privacidad", es decir, no filtra los datos de los usuarios. Personalmente creo que hay muchos productos similares en el mercado, agregadores de IA que destacan la privacidad, pero esta demanda me parece moderada. Ahora que la IA está en auge, la necesidad real de protección de privacidad probablemente llegará cuando la IA se expanda y aplique a gran escala. En cuanto a la recompra del protocolo, aunque aumenta mes a mes, hasta ahora solo se han recomprado tokens por 700,000 dólares, por lo que creo que la capacidad de generar ingresos del producto es bastante limitada y no tiene innovaciones destacables. Actualmente su capitalización es de 870 millones, FDV de 1,500 millones, con un total de 80 millones de tokens y 46 millones en circulación. En la distribución inicial se airdropeó el 50%, pero muchos no reclamaron y en mayo esos tokens se enviaron a la dirección de quema, por eso hubo un gran aumento en mayo. No encontré información sobre desbloqueos, así que la empresa y las partes incentivadas seguramente aún tienen tokens por desbloquear. Además, VVV tiene incentivos de staking; al hacer staking puedes acuñar un token llamado diem, que genera puntos diarios que se pueden canjear por servicios en la plataforma. Actualmente hay más de 60 millones de DIEM. En resumen, creo que los ingresos generados por este producto no sostienen esta capitalización, solo es cuestión de cuándo colapsará. Viendo el máximo anterior de 19-20, parece que ya se acerca. 2. DEXE Este proyecto es aún peor. Aunque ha subido 7-8 veces recientemente, es un proyecto antiguo lanzado en 2020, que ofrece soluciones DAO: creación de DAO, votaciones, propuestas, etc. Hay muchos proyectos similares, como Aragon, que mencioné antes. Personalmente creo que esta demanda es algo falsa, porque para hacer un proyecto y emitir un token ya se considera gobernanza DAO. Después de tantos años, el equipo ya vendió sus tokens. Actualmente la capitalización es de 1,400 millones, FDV 1,600 millones. El proyecto ha sido muy estable: máximo en 2021 fue 27, en 2025 fue 24, y ahora está en 17. ¿Cuánto crees que puede subir en esta ola? 3. STABLE Se dice que es un layer1 lanzado conjuntamente por Bitfinex y Tether, usando USDT como gas de la cadena. Antes hubo un proyecto llamado xpl que decía ser oficial, y ahora aparece otro llamado stable. Solo se sabe que Paolo Ardoino, CEO de Tether, es asesor del proyecto, pero Tether no ha hecho declaraciones oficiales. El xpl anterior ya se desplomó, así que no se puede seguir con la historia de "el lobo viene"; la gente ya no cree. Stable se lanzó en diciembre de 2025, lleva menos de medio año, con una capitalización de 900 millones y FDV de 3,900 millones. El gráfico de desbloqueo de tokens es de 3 años, igual que xpl. Sospecho seriamente que el CEO de Tether está involucrado en un esquema para "cortar" a los inversores, un proyecto que termina en 3 años, mientras que xpl cayó en menos de un año. Es solo un cambio de piel. En esencia, el proyecto no tiene capacidad de generar ganancias. Aunque el token ha subido un poco desde su lanzamiento, en octubre de 2026 habrá un desbloqueo masivo que liberará tokens para el equipo e inversores, quienes seguramente saldrán corriendo. Actualmente se están desbloqueando tokens para el ecosistema y la comunidad mensualmente, por lo que creo que no remontará. En conclusión, los tres proyectos son bastante mediocres, por eso no me gusta hablar de nuevos proyectos web3, no hay nada bueno, al final solo son esquemas para "cortar" a los inversores. Lo único que se puede hacer es hacer short en estos tokens basura en máximos. $STABLE $BTC $ETH